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（紐約金屬）COMEX期銅本周上漲3.6%，受供應短缺擔憂提振

更新時間：2025-12-08 09:02來源：博易大師 　 瀏覽次數：34 | 文字大小：大 中 小

紐約12月5日消息：周五，芝加哥商品交易所（COMEX）的銅期貨上漲，主要受到美國囤積庫存以及市場對美聯儲下周降息的樂觀情緒推動。

　　截至收盤，銅期貨上漲8.85美分到9.05美分不等，其中成交最活躍的2026年3月期銅上漲8.85美分或1.65%，報收5.462美元/磅。

　　基準合約交易區間為5.3455美元到5.49美元。今年早些時候，由于市場預期美國將對銅征收關稅，COMEX銅價一度飆升至每磅5.9585美元的歷史峰值。

　　本周期銅上漲3.60%，上周上漲3.45%，這也是四三周來第三次上漲。

　　摩根大通分析師表示，雖然（主要銅礦）供應中斷提供了必要的動力，但是我們對未來幾個季度看漲前景的基礎在于，全球庫存嚴重失衡以及精煉銅持續流向美國。

　　花旗（Citi）分析師也在周五表示，基本情景顯示，隨著美國庫存增加導致其他地區的供應短缺，銅價在第二季度平均將達到13,000美元/噸。包括馬克斯·雷頓在內的花旗分析師在一份研報中寫道，我們堅信銅價將在2026年之前持續上漲，這得益于多種看漲因素，包括日益積極的基本面和宏觀背景?；ㄆ祛A測明年全球最終銅消費量將增長2.5%，并指出美國較低的利率環境和財政擴張、歐洲重新武裝以及能源轉型是增長的主要驅動力。

　　近幾周來，由于人們越來越擔心明年美國可能征收進口關稅，導致大量金屬流向美國，進而耗盡其他主要地區的庫存，銅價漲勢加速。知情人士透露，摩科瑞（Mercuria）可能正是為了應對這種供應緊張局面，訂購了價值約5億美元的銅，準備從倫敦金屬交易所倉庫提貨。彭博新能源財經在周四的一份報告中表示，明年銅市將進入結構性短缺。未來十年，由于需求強勁而供應受限，供應短缺將進一步加劇。

　　然而，其他分析師最近幾天對銅價給出了更為保守的展望。以彼得·泰勒為首的麥格理集團分析師在周四的一份報告中表示，雖然預計銅價將保持“波動”，并且很容易達到新高，但由于全球市場并非真正供應緊張，每噸11,000美元以上的價格是不可持續的。

　　全球交易所的銅庫存已飆升至超過65.6萬噸，為2018年以來的最高水平，其中約60%存放在美國COMEX的注冊倉庫中。麥格理的觀點與高盛集團本周早些時候的謹慎態度不謀而合，高盛預計銅供應短缺要到2029年才會出現。

　　與此同時，由于美聯儲下周降息的可能性增加，也支持了買盤情緒。美聯儲觀察工具顯示，市場目前預期美聯儲下周降息25基點的概率為87%。

　　周五美元匯率下跌，使得以美元計價的金屬對非美元買家更具吸引力。銅價與美元走勢存在很強的負相關關系，一些基金利用美元和銅價的蹺蹺板關系構建交易模型，自動生成買賣信號。

　　今年迄今COMEX期銅（近期合約）上漲30.09%，周五收盤價比一年前上漲27.08%，今年將是期銅連續第三年上漲，因為市場押注礦商產量難以跟上需求增長。中長期而言，綠色轉型、電氣化以及人工智能行業有助于提振這種在電力和建筑行業用途廣泛的金屬的額外需求，而銅礦則面臨投資不足和生產中斷等擾亂。

　　周五（12月5日），上海期貨交易所注冊倉庫中的銅庫存為88,905噸，較一周前的97,930噸減少9,025噸。

　　從相關市場看，周五上海期貨交易所成交最活躍的1月期銅收高1,990元，收報92,780元/噸，較一周前上漲5,350元或6.12%。上海國際能源交易中心(INE）的1月保稅銅期貨收高1,600元，報每噸83,390元，較一周前上漲5,330元或6.83%。

　　周五，COMEX基準期銅合約的成交量為49,725手，上一交易日61,509手；空盤量為141,106手，上一交易日為136,805手。