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滬鎳高開低走，主力合約收漲0.36%，報122610元/噸。鎳基本面變化有限，跟隨宏觀情緒波動。FOMC會議前夕，市場降息交易邏輯延續(xù)，美元指數回落至97.1，美債利率繼續(xù)下行，銅價突破階段新高，帶動有色金屬震蕩偏強。
印尼RKAB審批由三年一批修改為一年一批，下月印尼即將開始2026年鎳礦審批工作，市場對于供應擔憂再起。從基本面來看礦端價格持穩(wěn)運行，菲律賓發(fā)運量增加，國內港口庫存重回累庫趨勢，菲律賓礦山報價維持堅挺，挺價心態(tài)較強。印尼方面，鎳礦市場供應持續(xù)寬松格局。下游鎳鐵市場看漲情緒較強，鎳鐵議價空間上探。但國內鐵廠當前利潤虧損仍存，原料鎳礦采購維持謹慎。
美國經濟數據強化市場降息預期，近期倫鎳價格進一步上漲，鎳鹽生產即期成本走高；從供應端來看，鎳鹽廠庫存水平低，市場散單流通量較少，疊加原材料成本壓力，有力支撐鎳鹽廠報價；從需求端來看，主流采購節(jié)點已過，市場成交相對減少，但部分廠家近期仍有采買需求，交易熱度仍在，三元廠商十一備貨節(jié)前采購為主。
對于后市，金源期貨評論表示，鎳礦供給寬松預期尤在，但落地成效較差，成本松動邏輯遲遲未能兌現。市場對鎳鐵仍有看漲預期，但需關注下游鋼企原料補庫強度。硫酸鎳熱度仍在持續(xù)，下游節(jié)前補庫意愿偏高，硫酸鎳仍有探漲。純鎳市場交投平平，現貨升貼水無明顯變動。近期美聯儲將迎降息節(jié)點，且印尼RKAB新一輪審批將至，市場看漲情緒漸濃，但海內外累庫壓力依然存在，鎳價謹慎看多。
（文華綜合 編輯：韓雪）
注：本頁內容未經核實，據此入市風險自負
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